Goldman Sachs dépasse ses estimations de bénéfices ; la faiblesse des opérations sur titres à revenu fixe entraîne une baisse des actions

information fournie par Reuters •13/04/2026 à 18:12

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* Les revenus de négociation provenant de l'intermédiation et du financement FICC chutent de 10 %

* Les revenus tirés des actions atteignent le chiffre record de 5,33 milliards de dollars

* Les commissions de banque d'investissement augmentent de 48 % pour atteindre 2,84 milliards de dollars

* Les actions de Goldman ont baissé de plus de 3 %, mais ont rattrapé certaines pertes initiales

(Ajout de dates pour les résultats des banques au paragraphe 6) par Saeed Azhar et Utkarsh Shetti

Goldman Sachs GS.N a dépassé les attentes en matière de bénéfices trimestriels lundi, grâce à la vigueur de son activité de montage d'opérations et de négociation d'actions, bien que ses actions aient chuté de plus de 3 % en raison de la faiblesse de sa division des titres à revenu fixe, des devises et des matières premières.

Les revenus de la division ont chuté de 10 % à 4,01 milliards de dollars au premier trimestre, en raison d'un ralentissement des opérations sur les taux d'intérêt, les prêts hypothécaires et les produits de crédit.

"L'action est faible en raison de la déception concernant la négociation FICC, à notre avis", a déclaré Gerard Cassidy, analyste de RBC Capital Markets.

Les actions de Goldman Sachs ont ouvert en baisse de 4 %, mais ont rattrapé certaines pertes après que le directeur général David Solomon a exprimé son optimisme quant aux perspectives d'opérations malgré la volatilité causée par la guerre en Iran et les inquiétudes concernant les perturbations provoquées par l'IA.

"L'environnement de l'activité de banque d'investissement continue d'être incroyablement robuste, en particulier l'activité de fusion et d'acquisition", a déclaré M. Solomon lors de la conférence téléphonique sur les résultats. "Bien que les conditions du marché aient tempéré l'exécution des introductions en bourse et l'activité des sponsors en général, nous pensons que les niveaux d'activité rebondiront une fois que les conditions se seront stabilisées."

Goldman Sachs a donné le coup d'envoi de la saison des résultats des banques américaines cette semaine. JPMorgan Chase

JPM.N , la plus grande banque américaine, publiera ses résultats mardi, tout comme Wells Fargo WFC.N et Citigroup

C.N . Bank of America BAC.N et Morgan Stanley MS.N publieront leurs résultats mercredi.

L'activité de négociation d'actions de la banque a connu un trimestre record, avec des revenus provenant de l'intermédiation et du financement de la négociation en hausse de 27% à 5,33 milliards de dollars.

Les marchés mondiaux ont été bouleversés par la guerre en Iran, alors que la hausse des prix du pétrole brut attise les craintes d'inflation et exacerbe les inquiétudes au sujet d'une récession.

La volatilité accrue du marché des actions a incité les clients à réévaluer leurs portefeuilles et à couvrir les risques de baisse, ce qui a stimulé les bureaux de négociation d'actions des grandes banques.

Dans l'ensemble, le bénéfice par action s'est élevé à 17,55 dollars, dépassant l'estimation moyenne des analystes qui était de 16,49 dollars, selon les données compilées par LSEG.

LE MARCHÉ DES FUSIONS ET ACQUISITIONS RÉSISTE

Les dirigeants de Wall Street s'attendent à une bonne année pour les fusions et acquisitions malgré l'incertitude actuelle liée au conflit au Moyen-Orient, car une position plus souple sur les réglementations sous l'administration du président Donald Trump et le boom de l'intelligence artificielle sont susceptibles de soutenir une grande partie de l'activité.

Les volumes mondiaux de fusions et acquisitions ont atteint 1,38 billion de dollars au premier trimestre, selon les données compilées par Dealogic. Les analystes de Jefferies ont noté que les honoraires de proxy des fusions et acquisitions mondiales ont augmenté de 19 % en glissement annuel pour atteindre 11,3 milliards de dollars, Goldman étant en tête du peloton en termes de parts de marché.

La banque d'investissement a travaillé sur quelques grandes transactions au cours du premier trimestre, notamment en conseillant Unilever ULVR.L sur la fusion prévue de son activité alimentaire avec McCormick MKC.N pour créer une société de 65 milliards de dollars, et la proposition de rapprochement d'Equitable EQH.N avec Corebridge

CRBG.N pour former une société d'assurance de 22 milliards de dollars.

Ses honoraires provenant de la banque d'investissement ont atteint 2,84 milliards de dollars au premier trimestre, soit une augmentation de 48 % par rapport à l'année précédente.

"Les tendances de la banque d'investissement ont été saines, l'activité des grandes capitalisations ayant porté le flux des transactions de fusion et d'acquisition, tandis que les introductions en bourse à grand spectacle restent dans la file d'attente de l'été et de l'automne", a déclaré Stephen Biggar, analyste bancaire chez Argus Research.

Les grandes introductions en bourse sont attendues

Le marché des introductions en bourse a été touché par un regain d'incertitude alimenté par les tensions géopolitiques qui ont réduit l'appétit pour le risque dans les actions, mais certaines entreprises, en particulier celles des secteurs de l'industrie et de la défense, ont poursuivi leurs projets d'introduction en bourse.

Selon un rapport de Reuters, Goldman s'est assuré une place en tant que l'une des principales banques chargées de gérer l'introduction en bourse de SpaceX, prévue pour le mois de juin. L'entreprise dirigée par Elon Musk pourrait lever 75 milliards de dollars pour une valeur de 1,75 billion de dollars.

Cette cotation devrait ouvrir la voie à une multitude d'offres exceptionnelles cette année, notamment les introductions en bourse potentielles d'OpenAI et d'Anthropic.

Goldman était l'un des co-chefs de file lors de l'introduction en bourse de PayPay pour un montant de 880 millions de dollars aux États-Unis, qui a valorisé l'entreprise soutenue par SoftBank à 10,7 milliards de dollars.

UNE ACTIVITÉ DE GESTION D'ACTIFS ROBUSTE

Les revenus de Goldman provenant de la gestion d'actifs et de patrimoine ont augmenté de 10 % pour atteindre 4,08 milliards de dollars. La banque a donné la priorité à cette activité pour générer des revenus plus stables, en réduisant sa dépendance à l'égard des revenus plus volatils du négoce et de la banque d'investissement.

Le fonds de crédit privé de la société, hébergé par la division, a défié un pic de rachats à l'échelle du secteur la semaine dernière, où les investisseurs ont cherché à racheter un peu moins de 5 % des actions au cours du premier trimestre - des rachats qui n'ont pas dépassé son plafond.

La société a levé 10 milliards de dollars en crédit privé pour ses clients, et M. Solomon a déclaré qu'il était satisfait des opportunités à long terme dans le crédit privé et de sa capacité à fournir des rendements attrayants "ajustés au risque" pour les clients.

Les craintes que l'intelligence artificielle n'érode les bénéfices des sociétés de logiciels et n'affaiblisse leur capacité à assurer le service de la dette ont ébranlé le secteur du crédit privé, qui pèse des milliers de milliards de dollars, ce qui a incité les investisseurs à rechercher des liquidités en procédant à une vague de retraits.

Goldman a achevé l'acquisition du fournisseur de fonds négociés en bourse Innovator Capital Management au début du mois, ce qui porte le total de ses actifs sous supervision à 90 milliards de dollars.

Les actions du géant de Wall Street avaient augmenté de plus de 3 % avant la baisse de lundi depuis le début de l'année, après un bond de 53 % en 2025.

Les bonnes nouvelles sont "plus qu'intégrées dans les prix et l'absence d'une augmentation significative de l'activité de banque d'investissement sur une période prolongée ainsi qu'un refroidissement des performances du marché pourraient entraîner une déception et une forte correction", a déclaré Saul Martinez, responsable de la recherche financière américaine chez HSBC, qui a réduit la note de l'action.